所以昨天就出现了这样的情况。万科道琼斯指数上周暴跌256点，如果没有这个因素，又停下来，昨天上午打压的是工商银行，工商银行在这个点位上值得这么打吗？一定是不值得的。因为工商银行的业绩明明第一季度业绩增长50%，市盈率20倍左右。谁还舍得砸呢？不可能，那么无非就是前期见长的机构，要么回头，要么打压，昨天下午非常明显，三次放量1：30左右放一次量，2：00左右放一次量，到2：30的时候再长，这个是工商银行，所以看到工商银行的打压就基本上是一种有把握的调整。

    地产股被（仅仅因为上海地产交易成交量撤单比较多，所以就整个板块跌停，这是个夸张的做法，为什么这样夸张？就是因为获利盘相对讲在这个市场里面已经是不少的，我说了30%）。

今天上午万科跌停，没有封死，但是成交量不是很大，百分之九点几的位置上又达不到跌停，一定是有大量的资金在我承接，所以到下午刚才收盘的时候，它又回到了12块钱。跟前期比还有10%的获利，大盘一变大家的心就一紧，这是可以理解的，所以我上午收到了短信，“有一个死刑犯在临刑的时候，因为子弹受潮，所以行刑的刽子手打第一枪没有响，好几枪都没响，犯人就急了，告诉警察你一枪打死我算了。”

    刚才说现在股市也是这样，跌到4200炒股不同志被套住了，跌倒3500又被套住了。今天上午想炒股的又被套住了，所以这个散户就报复我尚主席，说尚主席你把我们的钱都收了算了。的确是很恐怖的事情。信息分配太恐怖了。我关注市场这么多年，我第一次看到今天这个情形，你感觉到管理层是无动于衷，实事求是的讲，这事实上是一种错觉，不一定对。但是表面上看还是觉得管理层麻木不仁，无动于衷，大家的财产在整装待发，他们在好象没反映一样，跟我们一点感情都没有。其实不完全这样。抱尚主席的腿是没有的，上周在一个讲座深谈了2个小时，前两天又到新华社走访了一下，现在的压力非常的大。现在几乎所有的主流媒体都恨不得指名道姓的骂娘，包括《人民日报》、《新华社》，新华社是天天报又破多少点，中央常委也都看到了，也都有批示，研究这个问题。中央电视台所有的栏目都作了证券类的节目，《对话》、《东方时空》、《中国证券报》、《经济半小时》等做了股市的节目，还闹了一场风波。因为清明节期间没有重播这个节目，大家就说是不是有人想封中央人民电视台的嘴啊，因为周小春教授在里面说了一句话，“说你一方面要推动资本健康发展，一方面又征这么高的税，你不是撒了一个弥天大谎吗？”这话说的比较严重。反映了一种情绪。作为尚主席要到一些新闻单位去走走，沟通一下。总而言之，他的意思是这么几点，大家听了就算了。

    一、市场的刺激过头了，这是—个基本的判断。我也早就说过。其实2月26日的时候证监会发表谈话，这就是证监会的基本态度，当时指数是4200点，表面上看针对恶意再融资的，但实际上谈到了很多的大家关心的问题，像恶意再融资，创业板，公司期货，都说到了，最关键的是前面加了一个帽子。他说，“由于中国经济的高速增长，股权体制改革的深化，再加上流动性过剩，这三个因素，中国资本市场有较快的发展，是合理也是必然的。”这等于是给自己牛市的（底气），从政策上讲其实否定了530打压一种的趋向。这是政策管理在4200点的打压，证监会想做一个底牌，所以跌到现在一定是跌过头了。

    再融资的问题，其实大家说印花税大概是这样的，对于印花税证监会做的工作都做完了，怎么做下一步决定权不在他的手上。证监会已经提请过几次，但是没批下来。原因很多，有面子上的因素，也有点位判断的差异，比如说去年530在4300点时候，你现在证监会到了4200点的时候就着急了，你是不是太沉不住气了，财政部谢旭人当时就是这样说的。调是要调，你现在要调是不是过于频繁。股市振荡是正常的，不能动不动就调税。

    当然拿了2000亿还不不愿意往外放了，但是后来的情况不一样了，跌到现在这个位置大家觉得面子上都过不去了，4300点跌下了3300，跌下了1000点，你不是行之有效的办法，收到成效，各方面问题是有的。证监会做不了这个事情，看温总对市场的判断怎样判断的。这是印花税的事情。

    平安融资是没有戏的，但是证监会不可能行政干预，平安开董事会之前，和发行处一个处长沟通，发行处的处长也没有这个权利不置可否。结果董事会一开就开出了1600亿的丧心病狂的融资计划。平安这个公司是经不起推敲的。它的来龙去脉经不起推敲的，详细不说了，说多了涉嫌诽谤。开完董事会之后，他们该去证监会去要批文了，证监会说怎么可能呢？你想一想，但是证监会的确不方便干预。因为它有大量的外资股在这里，行政干预是不合适的。他又没有提出再融资，你怎么否决他呢？所以走完程序之后，股东大会开完之后，他递交再融资申请的时候，否决，就这么简单。我估计他也不会再递交，证监会在它开股东大会之前已经专门他发表了谈话，你恶意圈钱，我还批准你？当然他把很多人不放在眼里。

    还有行政审批，你看中国人寿的杨超就说了，这就是圈钱，人寿是中国保险业的地嫡长子。你融1600亿，人寿不融我3600亿就不叫人寿。光大银行的董事长，一年前是中国银监会的副主席，今年光大要上市，你不是抢我的钱吗？都被你圈走了？我怎么办？这是不可能的事情。大家不用担心，但是平安被毁得够惨。很多平安的员工是100元买了平安的股票，因为他们坚信我们的这样的公司应该和中国船舶一样，先上200元，再上300元。包括股权期权的席卷，让高管也是惨遭损失，所以平安的员工他们的年是过的很凄惨。（损人不利己），我觉得这是最好的暴跌。经常性的A股，中国的股市先接阶段仅有一个股票——平安，这是再融资。

    昨天李荣融说，“国资委遵守承诺，一定会维护资本市场的健康稳定。要为资本市场的稳定发展做贡献，大家不要担心。”大非是没有戏的，不会减值的。跟各位讲，这本身是个鬼故事，用来吓唬别人，你不要把自己吓着，现在的局面是说多了我们真以为会有鬼，大非为什么可能减资呢？国资委在前年就出了一个三项规定：一是份额受限制，3000万到5000万就要爆，这是一方面；第二，所有的减资要经国家国资委批。也就意味着根本不可能给你们地方国资委自做主张的权利。这是完全控制在国资委手里，再说，他本来就要加强对国有资产股权的控制，所以，市场化的减资不是国资委的做法，它对股改不热心。它股改什么？再送你30%的股权，他想不通啊，这种事情幸亏当时还没有去世的黄菊副总理，坚持把它提高到了更加政治任务的道路。国资委才勉强配合。国资委是管的越多越好。它是想加强，不但不会减资，什么时候它还要增资，这是他的增资计划，所以它很痛快的出现了三个配套文件。

    真正会减资的是那么小非，就是小股东，这个量今年1月份和2月份，统计是20%。就是在小非部分可减资的20%。我算了一下，估计在600亿左右，按照去年年底的算法，所以我告诉各位，现在媒体上的算法都是胡说八道的算法，你比如说今年要减资的（大小非）市值是3万亿，3万亿是一个什么概念？自去年年底5500点的一个概念，到今天还说3万亿的概念，不是别有用心，就是胡说八道。为什么呢？缩水缩的一塌糊涂，5500点的时候跟3500点的价位差不多打对折，当年3万亿中间有1万亿是战略配送，2万亿大、小非，所谓的股改之后的大、小非，小非2万亿占20%，那就是4000亿的市值，你去打折扣，最多3000亿，3000亿的20%，就是实际减资的3000亿的20%，差不多就应该在600亿左右，规模是有限的，但是，规模有限不等于说不需要出台规范性的东西，这是两回事。至少有两件事做。一是就是再融资的补充规定，必须尽快出台，在制度上做一个约束。你不能说人家恶意圈钱？那什么善意圈钱？1600亿叫恶意圈钱，1000亿是不是叫善意圈钱。你不能从道德上判断，再说谁来做这个判断，一定要有制度性。谁说也没用，这个事情要作的事情，还有一个小非，小非这个事情当时大家没有经验，并没有意识到小非的减资也会有相当大的影响，因为有的公司就没有大非，比如民生银行？没有，绝对没有，大家的股权都在5%左右，都是小非，所以就出现了大股东一边说长期持有的银行，集团陆总在民生银行的报告上表态：“我们长期持有民生银行。”因为去年10月份民生银行解禁了。刚表完态，过两周宣布，我已经减资了40亿。大家就说，你看，你也太吓唬人了吧，你减资，就减资吧，干吗一边说不减资一边减资呢？但是现在回过头看1说，人家说的长期持有，并不是说每时每刻都持有啊，他减的很漂亮啊，16元减的，10元再补回来不就完了吗。像民生银行这样极端的，这样的公司也有，没有大非，只有小非，显而易见，涉及的股改减资方案没有想到，还有高管为了及时的兑现，宁可提前支持。证监会发言人的谈话中也注意到这个现象，赶紧出台规定呀；定规矩呀。不知道在做什么迟迟没有作出规定。为什么呢？说是有顾虑，背景很复杂，有人谈救势，有人反对救市，后面是谁收益都不知道。还有点为难，他说还有担心啊，万一救市没救成，又成了其他人反弹出货的机会，我又该怎么办？这种担心也不是不可能的。老实说，当然这不是说不作为的理由。但是总体来讲为什么管理层迟迟没有明朗化，两个原因。

    一个原因，的确有这个担心，就是如果救市没救成怎么办？继续往下砸。

    第二个原因，就是摸不准两位老总的态度究竟是怎么样的。大小非解禁，国资委昨天表明印花税的问题，得财政部出来表态，都不是证监会所能做得了主的，在这两个部门都明确表态之前，在IPU和再融资的问题上他缩手缩脚，他搞游击的意思就是反复想弄明白一个道理，就是股市的稳定和解决通货膨胀是不是有关系。我们分析，这是什么意思呢？他也揣摩尚福林的意思。尚福林的意思实际上就是温总理要弄明白的意思，就是股市的不稳定和通货膨胀的关系。股市现在好了，通货膨胀会加剧还是会缓解，如果说股市好了之后会加剧通货膨胀，那么一定不能让它好，因为我们现在头等大事就是反通胀，这个道理也成立。所以要搞清楚，如果说救市给防通胀添乱，那么他会做什么选择？就是能抗到哪一天就抗到哪一天。就是指数不跌到3000点就死抗。他也不是不知道这么多铺天盖地的骂名，但是至少还在可以抗击的能力范围之内，指数没到3000点，抗吧，反正中国的股民又不是暴徒，你们赔再多的钱，你们能上街打砸抢吗？你们是有钱人，有钱人最害怕被别人打砸抢，让你们去也不会去。你们是最稳定的基本力量，不救市是不可能的，无非是没有到最后的时候。

    实事求是的讲，救市什么时候机会开始成熟？

    一是基本面，通胀压力减弱。基本面好转这是最关键的。

    第二，奥运会之前，实在不行，基本面如果没有好转，那么一个时间就是到奥运会之前，去年年底我写过一篇文章《第二次5.30的可能性多大？》可能性很大。如果我们不能保证在奥运会期间股市不出现暴跌，我们只有一个办法，在奥运会之前让股市暴跌。举办奥运会的时候，股市处在一个相对地位，处在一个泡沫基本清洗净的地位。那会怎么样？自己往上走，到时候就处在一个上升的期间，大家又傻呵呵的皆大欢喜，股民就是这样。这是最坏的打算，当然，好的时机差不多就是现在这个时间，简单地说就是看道琼斯指数的走势，看美元的走势。为什么这么讲？因为涉及到我们对基本面的基本判断，是继续向好，还是最快的时期已经过。温总理在大会期间开记者发布会，当时谈到中国股市的时候回答的时候，没有正面回答，他最忧虑的是美元和实施的尽头，总理这话的时候，词真意切，眼泪差点都下来了，后来有些观众很不理解，说股市跌成这样，你好象也没有回答，你没什么表示，说一个美元弱了一点看你急的，你是哪国的总理呀？这是最大的误解。我觉得温总理这一句话是最具水准的话，为什么？美元现在是左右全世界神经的关键，如果美元继续走落，会是什么结果呢？恶性通货膨胀的结果。美元走弱，油价就涨的没完没了，石油价格从去年56元涨到了110多美元，是原油的需求造成的吗？不是啊。对原油需求最大的美国在过去的十年对原油的需求的依赖度下降了15%，我们中国是有增长进口的要求，但这个数是一个很小的数字，跟美国下降的原油的需求，说APEC坚持不正常，APEC说你们完全是炒作期货，你在期货、大众商品期货上翻本，翻本的前提就是美元的弱势，因为油和其他的商品相比，期货的标准货币市场是美元，美元走弱同样一吨原油，如果原油是以欧元计价的话，石油价格一直会跌，黄金为什么涨？刚才有人介绍黄金这里不好说，说多了以为我拆台，开玩笑。黄金是所有大众商品期货中间涨的最次的股长品种，它涨幅比不上破铜烂铁，因为从涨价幅度的程度来看，铜在过去几年涨了8倍，铁矿石也涨了70%，黄金跟他比是在涨，但涨的幅度很小，黄金为什么涨？黄金跟油价，看电视油涨，黄金一定涨，油跌了黄金一定跌，当然油涨的多，黄金涨的少，油跌的少黄金跌的多，是这么一个概念，我希望大会影响大家对黄金投资的热情。

    跟美元的弱势紧密相关的，美元一弱势，油价上涨，油价上涨之后的一个后遗症就是全球范围之内的粮食价格涨价。因为要寻找替代的能源，所以在美国，技术最成功的是乙醇汽油，乙醇汽油从玉米里面提取，美国是全世界最大的玉米产地和最大出口国，所以有人说美国的玉米最终有50%用作工业原料，本来是粮食作物，现在变成了工业原料，全球粮食价格怎么能不涨了，所以就出现了违背经济规律现象，去年美国的粮食产品创历史新高，从此粮食价格也创历史新高，涨的最少是玉米，67%，涨的最多是的小麦，品种越好的东西涨的越不好，玉米涨了67%。玉米大家知道，玉米是我们中国人养猪的主要的精饲料。玉米价格一涨猪肉价格就涨了，猪肉价格一涨CPI就下不来，我们8.7的涨幅中间，肉和粮食的因素占6.9%，你去想一想，房价的因素占0.9%，两者加了起来了7.8%，还有就是其他的价格因素，其他的价格的因素微不足道，所以肉价、粮价一涨，CPI就完蛋，接着通货膨胀的压力加剧，刚开始的时候我们还以为是养猪，生猪的承担数下降有关系，所以鼓励农民养猪。承担数下降提高承担数，所以，商务部流通司同志，全司的同志全部下到基层养猪场，督促种猪的配种。生猪的承担数上来之后，他的市场价格还在涨，总是下不去，CPI的涨幅就下来了。农民养猪，长期以来猪肉价格比较偏低，现在有一个比较好的收益是正常的，问题在于中国，桌子上有没有肉，是生活也没有改善的标志，对政策来讲有没有猪肉是一个大事情，所以采取措施是可以理解的，但是一时半会儿是下不去的。油的因素就是这样，现在又产生后遗症，油涨的太高，所以乙醇汽油—美国的生产厂家一共有95家，再建的35家，一半以上出现亏损。这个出乎大家的意料，因为什么呢？乙醇汽油只有在石油价格在50美金到70美金的时候才有经济价值，一旦原油价格失控，导致的后果是什么呢？所有的商品价格都上涨，我刚才讲了玉米的价格涨了67%，在玉米涨了67%之后，再拿玉米去乙醇汽油的时候就有没有意义的了，这就是疯狂炒作的后遗症，炒过头了，所有的商品都失去了价值，他的标价都不是增值的价值来排名，美国大规模转移玉米的生产，要改作大豆，从豆油里面提炼青色柴油的技术，这当然也是替代其他能源的出路，后果会怎么样还不知道。

    那么，这个美元的弱势主要是因为对经济的预期失控造成的，在加剧了对经济下的担忧，赤债怎么样？瑞银银行报告觉得最糟糕的时候是过去了，我觉得也差不多了，毕竟有一个周期。

晴雨表是什么概念？是提前的概念。美国道琼斯指数一般来讲提前美国经济半年见底。这就是经济晴雨表的作用，当然也会提前半年见顶。

    道琼斯指数1月22日达到了11600点，从14000多点调整了2500点，调整幅度是17%，从我的观察来看这个幅度是2500点的幅度是911和互联网泡沫破灭之后调整的绝对数字，可能前面的幅度大一点接近20%，现在指数低一点是17%。1月22日，应该讲就是美国道琼斯指数意外提前见顶的时刻，为什么说是意外提前见顶呢？这要感谢法国兴业银行的小哥们—维拉艾尔，他因为违规操作大量买入股指期货，而且看涨齐全，看走眼了给兴业银行造成了50亿欧元的亏损，德国股市期货暴跌7%，哪一天我们的A股也是跌了，幅度也挺大的，全球每天全市暴跌，当然不是A股造成的，因为欧洲股指期货出现巨大的跌幅造成，其实当时大家都在赤债的后遗症影响，判断还是有分歧的，但是欧洲股市的一些莫名其妙的暴跌，造成了巨大的暴跌。你知道了原油的跌不可怕，比如说昨天的那种跌法一点都不可怕，但是市场上最可怕的是莫名其妙的暴跌，所以传到美国，美国因为晚开始半天，不知道发生什么灾难，到时候美联储承担？不太可能。紧急开会，在开始前一个小时全部加息一个百分点，因为平时都是月底开会，大家都知道他要加息，临时决定加一次，而且一口气加一个百分点，所以大盘如期照大家的判断，道琼斯指数低开400点，由于有紧急救市的措施，上涨93点，下跌93点，事后大家知道纯粹是一个意外，由于这个意外导致美联储的货币政策调整一步到位，所以有可能加强美国政府的返税刺激消费措施。现在道琼斯指数振荡作为一个两次盘整之后，上周三暴涨391点，呈现出一个第一步突破的心态，走势就马上转好，创出3270点，道琼斯指数暴涨391点，唯一的一次就是周五GE公司宣布业绩不理想，GE下跌了12%，所以，影响了美国道琼斯指数非常大，因为他是主要的股权公司，瑞士做的油，一个公司的股价的下跌就足以拖跨整个的道琼斯指数，今天早上有没有跌，或者说跌的严重，所谓的利空的情况下跌了一点点，所以不是一个连续下挫的预期，对美国国会宣布，不再对美国的金融市场救市，为什么这样宣布呢？因为大家判断这意味着该发生的就发生了，不用再宣布新的救市措施了，加上他承认美国经济进入了轻度的衰退，一旦承认美国解决进入衰退，股市不但没有变，反而还涨了，为什么？根据这个二次大战的经验，美国每一次经济衰退的周期短则八个月，长也就是十个月。美国从去年10月开始算起，就赤债危机面爆发之后，在今年年底就会结束，美国包括返税消费的刺激，1500亿美金的减税，意味着每个家庭都可以得到600到1000美元的返还，美国是没钱包也要借钱消费的国家，这是毫无疑问的。那么一旦用来吃光、花光就等于系刺激了美国的经济，所以第二阶段美国的经济回声是很正常的，美国的就业人数口很有意思，两个数字第一次宣布的时候是大幅度增加失业人口，过不久，再宣布3月份数字的时候大家发觉大幅度的减少失业人口，这些都表明了美国经济在好转，从我们这个市场分析的角度来看，道琼斯指数提前半年很正常。如果10月份划句号的话，那么提前半年道琼斯指数就会重新开始走好，走牛。道琼斯指数走好，意味着美国经济预期变好，这个时候美元指数走落的可能性就会减小。大家知道美元兑日元最低是92元，一个美元换92个日元，早些时候，最多是换124个日元，现在只能换92个日元。对欧元的这个贬值幅度就更大了，欧元最低的时候是8角，一个欧元只抵8角的美元，一个欧元抵1.58到1.59的美元，整整返了一倍，欧洲人受不了，日本人也受不了，当然中国人也受不不，所以中国的人民币对欧元是贬值的，欧元去欧盟增长最快，但是对美元我们是贬升值的，因为美元一直在贬，美元在贬值我们的升值压力就越来越大，双刃剑一方面弱势美元前两年主动采取了刺激美国的经济出口，另一方面，统一集中，剥夺了外汇储备增长的一些国家的产业，1.68亿美金的外汇储备，美元贬到6-7%，美金放了越多，赔的越惨，但是走到今天这一步也不行，油价上涨，实际上主要竞争对手推向了自己的对立面，一个是俄罗斯，俄罗斯由于原油出口美金大幅度上升，这就是自己跟自己过不去了，所以布什也说不行，所以预计今年年底之前美元弱势会改变。经济学家凯恩教授接受中国的采访，也这么判断，觉得美元即便没有暴停也处在拐点之间，对日元来讲已经回转了15%，最低的时候是92元，现在是102元，已经开始回升了，这个回升的趋势应该是在下半年得到确认，如果说这个美元走强，一方面我们会得到缓解，通胀压力会得到缓解，H股走强，会封杀A股的调整空间，毕竟A股特别是金融股的底价非常明显，平安跌破H股的价格是活该，但是工商银行就不干了，中国人寿人家也不干了，一批中国的绩优股，H股的上升一定有效的封杀A股的空间，其实这个问题在2004年跟罗杰斯作对话的时候，我专门提过这个问题，由于翻译的问题，但是大体的意思也听明白了，他觉得这个事情不用考虑，全流通了，因为这是全世界的投资者对股票的无知应该都一样的，这个股票代表了公司的经营业绩有关，跟他的流通股数的多少没有关系，他不懂中国国情，但实际上他是流传在全世界各地买股票，中国股票也的确是买了不少，今天回过头来想，罗杰斯的话是有道理的，比如说流动股太多价格会下跌了，外资来了，大家都知道，今年第一季度我们的外汇储备增长跟去年同期相比增长39%，那么，正常的增长一个是贸易顺差，464的一个是外商直接投资270亿，加起来了200多亿，但是外汇多了整个1000多个亿，这850亿美金是怎么进来的？就是流入的，今年第一季度就进来了850亿美金，通过非法的途径进入的，不正常的资金，第二进来之后不可能放在银行，一定是买投资产品，不会去消费，要么买楼，就这些，现在市场的全球的投资者，不仅仅是中国人的价值观，或对这个事情特殊性来做判断的，价格如远离价值是不正常的，不正常的事情不可能持久，A股大幅度低于H股的时候，一定会想方设法进入H股，所以这个事我跟大家讲的很重要的观点，价值投资大家千万要落实到行动上，什么是价值投资呢？说白了就是价值要价值做波动，在往下偏离价值的时候，你就应该买入，这就是所谓的低息，往上偏离的时候高跌息，并不是真正的价值投资者，实际上是情绪投资者，今天早上还是情绪投资者，在今天割肉的一定是情绪化的投资者。所以股票在大家看来没有最高，只有更高。没有最低只有更低，指数跌破了3500点，就会有人看到2500点，有定会人看到1500点，因为是往下看，跌破再跌破中看到2500点的时候，我觉得行，有希望这个股市，因为小谢的判断从来不会错的。去年上半年我们一起做节目，大家判断一下指数半年的跌位在那里？小谢举牌3100点，电视台有录像为证，当然也是摆脱530的6月份在3500点，3500点对于中国股市来讲，对立的是沪深300倍，指数平均24倍的使用率，理论上讲，今天固定平衡的一个价值在4200点，我敢说证监会在4200点救市，因为指数2006年收盘走势2670点，那个时候没有什么人说泡沫问题，包括我们的小谢同志也没有说，小谢也说3100点以后还3300点，当时既没有到3100点530也没有3400点，改了一回也没有说对，如果认为2006年底的指数是正常的，现在指数的正常就应该在4200点，因为2007年支票股的平均业绩增长在60%，指数是由这些支票构成的，指数保持跟支票业绩增长相当的幅度，这只能说指数涨的不是多而是少了，我们不管多少保持一个相当的程度，应该是涨了60%，所以指数破4000点往下走就已经是下移了，去年年终的位置是3500点可以接受的，大盘原则指标的使用率都到了25倍以下，不排除会继续往下走3200、3100点的可能性，价值对价格的戏，你们不买有人买，这个时候外汇管理局又开始QF的门槛，一定是进入这个市场，明明这些上市公司的业绩有60%的增长，普法有180%，跟着平安瞎胡闹，导致公司股价受损，普法增长的业绩是180%，工商是最少的50%，9.8对花旗破产了，20倍的工商银行你还买，那只能说明你太贪了。肯定能挣钱的股票是工商银行，现在在这样的投资氛围中国肯定能挣钱的股票是工商银行，当然当市场回暖之后你没有必要买工商银行，涨起来太慢，如果说现在一定要推荐肯定会涨的股票就是工商银行。不易算出来它的价值，简单地说，3500点过两天又回到3500点的附近，这是一个振荡的过程，如果今天晚上道琼斯指数走的比较好，明天这个沪深指数上涨的步伐就会多，如果走的不好可能会有小振荡，早上指数跌落了20多点，尾盘收了25点，3500点之上大涨大卖，小涨小卖，不涨不卖，两个交易日大跌，你听我这个话一定没错，我每周做这样的报告，每周重复同样的话，一直到今天。

    昨天跌停今天跌停你怎么办？20.92%，到收盘的时候都涨22元多，6.6%左右，大跌大买，小跌小买，这个却在万科身上就体现的非常鲜明，目前不可能出现单飞上涨的可能，涨了我不买，跌了再买，很多人正好做的相反。我自己是这么说得，我自己也不是怎么做的，我这样话整个是一会儿哭一会儿笑，我照自己的建议的确太可怕了，一定是股神级别。最恐慌的时候有40%的收益，这是什么问题，工商银行最早给出的报告是3月22日开始推荐，在座的民生银行，全是自己的大客户经理，关键是这个品种你没有任何的公司经理帐户级，那么至于这个市场会不会崩溃，我跟大家讲其实没必要担心，前两天我们做《对话》也是做的股市，现在是熊市还是牛市？68%的说熊市。我们弃权，这时候谈牛市和熊市没有意义，你有什么可担心的呢？已经是底部区间，五年大熊是上证指数跌幅一共是55%，从2240点跌到998点，分两大时间段完成的，第一波从2400点，1350反弹到1470点，分了几年的跌幅，这一回一步到位50%，就算是熊市也接近尾声，所以讨论这个没有意思。从宏观来讲也构不成熊市的职称，和管理层的反应慢，造成了职场的阶段性的崩溃，投资者都是好了伤疤忘了疼。基本面不支持中国股市走熊的，更愿意把它看成是一个大牛市中间的巨幅调整。

    台湾股市也是中国的股市，所以我们的这些毛病在台湾股市基本面都有。我们现在用的所谓的推荐股的技术的乾龙本来是台湾的，那几年台湾起步的时候，80到91起步的时候，蒋经国党政的时候，也想我们现在的政府一样，经常是反复的围剿，唯恐投资者不成熟，吃亏上当，坑蒙拐骗，对散户造成最大的伤害，1986年-1990年的这个行情，台湾股市的走势，台湾股市1986年突破1000点，两个月的时候突破3000点到4000点，从接近5000点跌倒2580点，反弹到5000点，6000点刷新，半年以后反弹到2000点，1988年的事情，今天是2008年，会不会有这么巧合呢？但是历史上的巧合是非常奇怪的，有谁记得，上周五股市收盘是多少？3492点，开盘是多少点？星期五开盘点3498点，一年前4月11日那个周五上证指数的收盘指数是3498点，我不是装神弄鬼，就是这么巧，一年前的收盘价是一年后的开盘价，是不是有人捣鬼我也不知道，辛辛苦苦30年，一脚回到解放前，这样时候台湾政府一看泡沫太大了，风险太大了，推出了资本利得税，我们管理层都想到了，我们是搞印花税，一来暴跌43%，一口气跌倒了5000点以下，不能那么干全部取消，我们现在还没有取消印花税现在宣布取消，宣布取消你们知道股市是怎么走的吗，从2000点蹿到9000点，再蹿到12495点，就是这么走，随后的情形是很惨不忍睹，不想跟大家说，指数跌到了2000点、2485点，这是外来市场的影响，这个市场是出乎大家想象的，由于政府的打压还是还没有疯起来了，就被打压了，不会因为政府管了以后，不是打压下去了，所以回暖之后会再度疯狂，今后不要疯狂，至少在今年和明年市场转暖的时候还是要注意价值投资这个教训，当价格多多的背离价值的时候，当市盈率到50倍以上的时候，大家千万要小心，一定要自己克制，有保障必然会有暴跌，今天就讲到这儿，谢谢大家。