会议流程 现场实况 主讲嘉宾 颁证仪式 参会媒体 媒体报道 精彩瞬间
   

主讲嘉宾

    水皮:各位下午好,备了很多的东西,但是都没有用,但是备了就增加了底气。听了我的话的人,前半年5.30之前都是恨得我要命,为什么?因为整整半年联通都没有涨,错过了一轮大牛市。在此期间很多股票都翻了2—3倍,联通涨了20-30%,赔钱到不至于,但是磨人。但是不涨吗?股市见顶之后他才没完没了的涨,最高13块钱,今天在8块钱,你想想大盘暴跌的100多点,今天上午跌出新低的时候,你手中拿的红是什么感觉,这个感觉是不错的,跟我们当初推荐的股相比,如果按年计算的时候,联通收益在70%-80%,在座的有几个敢跟我们讲,到今天一年下来你的收益在50%以上,我估计没有几个,绝大多数的人赔的一塌糊涂,我今天上午跟内蒙古的企业家讲,这个股市对大多数人来讲是一个理财的投资渠道,不是爆发的一个地方,如果你抱着理财的概念来选择联通,完全是理财的配制,你不要指望它爆涨,但一年下来,事实上它是非常稳健的。给你的带来了财产性的收入。由联通说开了一个投资概念,如果你以投资入市,你可能会有惊喜,如果你以一个暴发户的心态入市想赌一把,一夜暴富的话,那收获的绝对是失望和绝望。绝大多数投入者在今天上午又经历了一回绝望。今天这个行情包括昨天的行情是很正常的行情。为什么说很正常呢?今天上午的记者可以证明我的话不是事后诸葛亮。因为我们上午交流的时候,股市还跌的一塌糊涂的时候,大家看不到希望的时候。为什么说正常?昨天196个点的下跌,调整幅度是正常呢?因为如果你们看盘的话,就应该知道星期四和星期五的上周大盘是调整不动,尽管成交量有限,事实上各位是一种什么心态?是惜售的心态不愿意卖,当然,场外资金这个时候也不愿意买,但是,绩优股和地产股你们回过头去看看,个别的收益已经超过了30%,你譬如说万科,万科是3月12日就已经见了底。比各位想象的要提前两周早于大盘见底。大盘是3270点是4月2日见得底不算是今天。3月14号万科先见底,20块,那个时候大盘3890点,工商银行之后一周见底,3月20日见底5.3元。大盘指数是3516点。中国人寿再突破一周交易见底,3月28号,26.11元,当时指数在3357点,今天在3212点,那么,万科20元见底之后,一路反弹上涨多少了?最高27元,所以各位指数在见底你们在经营最恐慌的时候,绩优股和地产股上面很多人获利已经是非常丰厚了。万科30%,工商银行20%。所以,相对弱的情况下,第一批的抄底直接进去,两种选择,一作短期,打一枪就跑,但是大基金可能吗?你去想一想。开动你的脑子想一想,大基金可能开一枪就跑呢?它见利都有一个漫长的过程,子弹没有打怎么可能跑呢?另外一种,是进去之后,第一批资金它有一个清理的过程,还有一个反复的过程,我觉得往回调是很正常的,在入市的情况下,明白着不可能直线爬升的情况下,进两步,退一步这是最正常的事情。

    所以昨天就出现了这样的情况。万科道琼斯指数上周暴跌256点,如果没有这个因素,又停下来,昨天上午打压的是工商银行,工商银行在这个点位上值得这么打吗?一定是不值得的。因为工商银行的业绩明明第一季度业绩增长50%,市盈率20倍左右。谁还舍得砸呢?不可能,那么无非就是前期见长的机构,要么回头,要么打压,昨天下午非常明显,三次放量1:30左右放一次量,2:00左右放一次量,到2:30的时候再长,这个是工商银行,所以看到工商银行的打压就基本上是一种有把握的调整。
    地产股被(仅仅因为上海地产交易成交量撤单比较多,所以就整个板块跌停,这是个夸张的做法,为什么这样夸张?就是因为获利盘相对讲在这个市场里面已经是不少的,我说了30%)。
今天上午万科跌停,没有封死,但是成交量不是很大,百分之九点几的位置上又达不到跌停,一定是有大量的资金在我承接,所以到下午刚才收盘的时候,它又回到了12块钱。跟前期比还有10%的获利,大盘一变大家的心就一紧,这是可以理解的,所以我上午收到了短信,“有一个死刑犯在临刑的时候,因为子弹受潮,所以行刑的刽子手打第一枪没有响,好几枪都没响,犯人就急了,告诉警察你一枪打死我算了。”
    刚才说现在股市也是这样,跌到4200炒股不同志被套住了,跌倒3500又被套住了。今天上午想炒股的又被套住了,所以这个散户就报复我尚主席,说尚主席你把我们的钱都收了算了。的确是很恐怖的事情。信息分配太恐怖了。我关注市场这么多年,我第一次看到今天这个情形,你感觉到管理层是无动于衷,实事求是的讲,这事实上是一种错觉,不一定对。但是表面上看还是觉得管理层麻木不仁,无动于衷,大家的财产在整装待发,他们在好象没反映一样,跟我们一点感情都没有。其实不完全这样。抱尚主席的腿是没有的,上周在一个讲座深谈了2个小时,前两天又到新华社走访了一下,现在的压力非常的大。现在几乎所有的主流媒体都恨不得指名道姓的骂娘,包括《人民日报》、《新华社》,新华社是天天报又破多少点,中央常委也都看到了,也都有批示,研究这个问题。中央电视台所有的栏目都作了证券类的节目,《对话》、《东方时空》、《中国证券报》、《经济半小时》等做了股市的节目,还闹了一场风波。因为清明节期间没有重播这个节目,大家就说是不是有人想封中央人民电视台的嘴啊,因为周小春教授在里面说了一句话,“说你一方面要推动资本健康发展,一方面又征这么高的税,你不是撒了一个弥天大谎吗?”这话说的比较严重。反映了一种情绪。作为尚主席要到一些新闻单位去走走,沟通一下。总而言之,他的意思是这么几点,大家听了就算了。
    一、市场的刺激过头了,这是—个基本的判断。我也早就说过。其实2月26日的时候证监会发表谈话,这就是证监会的基本态度,当时指数是4200点,表面上看针对恶意再融资的,但实际上谈到了很多的大家关心的问题,像恶意再融资,创业板,公司期货,都说到了,最关键的是前面加了一个帽子。他说,“由于中国经济的高速增长,股权体制改革的深化,再加上流动性过剩,这三个因素,中国资本市场有较快的发展,是合理也是必然的。”这等于是给自己牛市的(底气),从政策上讲其实否定了530打压一种的趋向。这是政策管理在4200点的打压,证监会想做一个底牌,所以跌到现在一定是跌过头了。
    再融资的问题,其实大家说印花税大概是这样的,对于印花税证监会做的工作都做完了,怎么做下一步决定权不在他的手上。证监会已经提请过几次,但是没批下来。原因很多,有面子上的因素,也有点位判断的差异,比如说去年530在4300点时候,你现在证监会到了4200点的时候就着急了,你是不是太沉不住气了,财政部谢旭人当时就是这样说的。调是要调,你现在要调是不是过于频繁。股市振荡是正常的,不能动不动就调税。
    当然拿了2000亿还不不愿意往外放了,但是后来的情况不一样了,跌到现在这个位置大家觉得面子上都过不去了,4300点跌下了3300,跌下了1000点,你不是行之有效的办法,收到成效,各方面问题是有的。证监会做不了这个事情,看温总对市场的判断怎样判断的。这是印花税的事情。
    平安融资是没有戏的,但是证监会不可能行政干预,平安开董事会之前,和发行处一个处长沟通,发行处的处长也没有这个权利不置可否。结果董事会一开就开出了1600亿的丧心病狂的融资计划。平安这个公司是经不起推敲的。它的来龙去脉经不起推敲的,详细不说了,说多了涉嫌诽谤。开完董事会之后,他们该去证监会去要批文了,证监会说怎么可能呢?你想一想,但是证监会的确不方便干预。因为它有大量的外资股在这里,行政干预是不合适的。他又没有提出再融资,你怎么否决他呢?所以走完程序之后,股东大会开完之后,他递交再融资申请的时候,否决,就这么简单。我估计他也不会再递交,证监会在它开股东大会之前已经专门他发表了谈话,你恶意圈钱,我还批准你?当然他把很多人不放在眼里。
    还有行政审批,你看中国人寿的杨超就说了,这就是圈钱,人寿是中国保险业的地嫡长子。你融1600亿,人寿不融我3600亿就不叫人寿。光大银行的董事长,一年前是中国银监会的副主席,今年光大要上市,你不是抢我的钱吗?都被你圈走了?我怎么办?这是不可能的事情。大家不用担心,但是平安被毁得够惨。很多平安的员工是100元买了平安的股票,因为他们坚信我们的这样的公司应该和中国船舶一样,先上200元,再上300元。包括股权期权的席卷,让高管也是惨遭损失,所以平安的员工他们的年是过的很凄惨。(损人不利己),我觉得这是最好的暴跌。经常性的A股,中国的股市先接阶段仅有一个股票——平安,这是再融资。
    昨天李荣融说,“国资委遵守承诺,一定会维护资本市场的健康稳定。要为资本市场的稳定发展做贡献,大家不要担心。”大非是没有戏的,不会减值的。跟各位讲,这本身是个鬼故事,用来吓唬别人,你不要把自己吓着,现在的局面是说多了我们真以为会有鬼,大非为什么可能减资呢?国资委在前年就出了一个三项规定:一是份额受限制,3000万到5000万就要爆,这是一方面;第二,所有的减资要经国家国资委批。也就意味着根本不可能给你们地方国资委自做主张的权利。这是完全控制在国资委手里,再说,他本来就要加强对国有资产股权的控制,所以,市场化的减资不是国资委的做法,它对股改不热心。它股改什么?再送你30%的股权,他想不通啊,这种事情幸亏当时还没有去世的黄菊副总理,坚持把它提高到了更加政治任务的道路。国资委才勉强配合。国资委是管的越多越好。它是想加强,不但不会减资,什么时候它还要增资,这是他的增资计划,所以它很痛快的出现了三个配套文件。
    真正会减资的是那么小非,就是小股东,这个量今年1月份和2月份,统计是20%。就是在小非部分可减资的20%。我算了一下,估计在600亿左右,按照去年年底的算法,所以我告诉各位,现在媒体上的算法都是胡说八道的算法,你比如说今年要减资的(大小非)市值是3万亿,3万亿是一个什么概念?自去年年底5500点的一个概念,到今天还说3万亿的概念,不是别有用心,就是胡说八道。为什么呢?缩水缩的一塌糊涂,5500点的时候跟3500点的价位差不多打对折,当年3万亿中间有1万亿是战略配送,2万亿大、小非,所谓的股改之后的大、小非,小非2万亿占20%,那就是4000亿的市值,你去打折扣,最多3000亿,3000亿的20%,就是实际减资的3000亿的20%,差不多就应该在600亿左右,规模是有限的,但是,规模有限不等于说不需要出台规范性的东西,这是两回事。至少有两件事做。一是就是再融资的补充规定,必须尽快出台,在制度上做一个约束。你不能说人家恶意圈钱?那什么善意圈钱?1600亿叫恶意圈钱,1000亿是不是叫善意圈钱。你不能从道德上判断,再说谁来做这个判断,一定要有制度性。谁说也没用,这个事情要作的事情,还有一个小非,小非这个事情当时大家没有经验,并没有意识到小非的减资也会有相当大的影响,因为有的公司就没有大非,比如民生银行?没有,绝对没有,大家的股权都在5%左右,都是小非,所以就出现了大股东一边说长期持有的银行,集团陆总在民生银行的报告上表态:“我们长期持有民生银行。”因为去年10月份民生银行解禁了。刚表完态,过两周宣布,我已经减资了40亿。大家就说,你看,你也太吓唬人了吧,你减资,就减资吧,干吗一边说不减资一边减资呢?但是现在回过头看1说,人家说的长期持有,并不是说每时每刻都持有啊,他减的很漂亮啊,16元减的,10元再补回来不就完了吗。像民生银行这样极端的,这样的公司也有,没有大非,只有小非,显而易见,涉及的股改减资方案没有想到,还有高管为了及时的兑现,宁可提前支持。证监会发言人的谈话中也注意到这个现象,赶紧出台规定呀;定规矩呀。不知道在做什么迟迟没有作出规定。为什么呢?说是有顾虑,背景很复杂,有人谈救势,有人反对救市,后面是谁收益都不知道。还有点为难,他说还有担心啊,万一救市没救成,又成了其他人反弹出货的机会,我又该怎么办?这种担心也不是不可能的。老实说,当然这不是说不作为的理由。但是总体来讲为什么管理层迟迟没有明朗化,两个原因。
    一个原因,的确有这个担心,就是如果救市没救成怎么办?继续往下砸。
    第二个原因,就是摸不准两位老总的态度究竟是怎么样的。大小非解禁,国资委昨天表明印花税的问题,得财政部出来表态,都不是证监会所能做得了主的,在这两个部门都明确表态之前,在IPU和再融资的问题上他缩手缩脚,他搞游击的意思就是反复想弄明白一个道理,就是股市的稳定和解决通货膨胀是不是有关系。我们分析,这是什么意思呢?他也揣摩尚福林的意思。尚福林的意思实际上就是温总理要弄明白的意思,就是股市的不稳定和通货膨胀的关系。股市现在好了,通货膨胀会加剧还是会缓解,如果说股市好了之后会加剧通货膨胀,那么一定不能让它好,因为我们现在头等大事就是反通胀,这个道理也成立。所以要搞清楚,如果说救市给防通胀添乱,那么他会做什么选择?就是能抗到哪一天就抗到哪一天。就是指数不跌到3000点就死抗。他也不是不知道这么多铺天盖地的骂名,但是至少还在可以抗击的能力范围之内,指数没到3000点,抗吧,反正中国的股民又不是暴徒,你们赔再多的钱,你们能上街打砸抢吗?你们是有钱人,有钱人最害怕被别人打砸抢,让你们去也不会去。你们是最稳定的基本力量,不救市是不可能的,无非是没有到最后的时候。
    实事求是的讲,救市什么时候机会开始成熟?
    一是基本面,通胀压力减弱。基本面好转这是最关键的。
    第二,奥运会之前,实在不行,基本面如果没有好转,那么一个时间就是到奥运会之前,去年年底我写过一篇文章《第二次5.30的可能性多大?》可能性很大。如果我们不能保证在奥运会期间股市不出现暴跌,我们只有一个办法,在奥运会之前让股市暴跌。举办奥运会的时候,股市处在一个相对地位,处在一个泡沫基本清洗净的地位。那会怎么样?自己往上走,到时候就处在一个上升的期间,大家又傻呵呵的皆大欢喜,股民就是这样。这是最坏的打算,当然,好的时机差不多就是现在这个时间,简单地说就是看道琼斯指数的走势,看美元的走势。为什么这么讲?因为涉及到我们对基本面的基本判断,是继续向好,还是最快的时期已经过。温总理在大会期间开记者发布会,当时谈到中国股市的时候回答的时候,没有正面回答,他最忧虑的是美元和实施的尽头,总理这话的时候,词真意切,眼泪差点都下来了,后来有些观众很不理解,说股市跌成这样,你好象也没有回答,你没什么表示,说一个美元弱了一点看你急的,你是哪国的总理呀?这是最大的误解。我觉得温总理这一句话是最具水准的话,为什么?美元现在是左右全世界神经的关键,如果美元继续走落,会是什么结果呢?恶性通货膨胀的结果。美元走弱,油价就涨的没完没了,石油价格从去年56元涨到了110多美元,是原油的需求造成的吗?不是啊。对原油需求最大的美国在过去的十年对原油的需求的依赖度下降了15%,我们中国是有增长进口的要求,但这个数是一个很小的数字,跟美国下降的原油的需求,说APEC坚持不正常,APEC说你们完全是炒作期货,你在期货、大众商品期货上翻本,翻本的前提就是美元的弱势,因为油和其他的商品相比,期货的标准货币市场是美元,美元走弱同样一吨原油,如果原油是以欧元计价的话,石油价格一直会跌,黄金为什么涨?刚才有人介绍黄金这里不好说,说多了以为我拆台,开玩笑。黄金是所有大众商品期货中间涨的最次的股长品种,它涨幅比不上破铜烂铁,因为从涨价幅度的程度来看,铜在过去几年涨了8倍,铁矿石也涨了70%,黄金跟他比是在涨,但涨的幅度很小,黄金为什么涨?黄金跟油价,看电视油涨,黄金一定涨,油跌了黄金一定跌,当然油涨的多,黄金涨的少,油跌的少黄金跌的多,是这么一个概念,我希望大会影响大家对黄金投资的热情。
    跟美元的弱势紧密相关的,美元一弱势,油价上涨,油价上涨之后的一个后遗症就是全球范围之内的粮食价格涨价。因为要寻找替代的能源,所以在美国,技术最成功的是乙醇汽油,乙醇汽油从玉米里面提取,美国是全世界最大的玉米产地和最大出口国,所以有人说美国的玉米最终有50%用作工业原料,本来是粮食作物,现在变成了工业原料,全球粮食价格怎么能不涨了,所以就出现了违背经济规律现象,去年美国的粮食产品创历史新高,从此粮食价格也创历史新高,涨的最少是玉米,67%,涨的最多是的小麦,品种越好的东西涨的越不好,玉米涨了67%。玉米大家知道,玉米是我们中国人养猪的主要的精饲料。玉米价格一涨猪肉价格就涨了,猪肉价格一涨CPI就下不来,我们8.7的涨幅中间,肉和粮食的因素占6.9%,你去想一想,房价的因素占0.9%,两者加了起来了7.8%,还有就是其他的价格因素,其他的价格的因素微不足道,所以肉价、粮价一涨,CPI就完蛋,接着通货膨胀的压力加剧,刚开始的时候我们还以为是养猪,生猪的承担数下降有关系,所以鼓励农民养猪。承担数下降提高承担数,所以,商务部流通司同志,全司的同志全部下到基层养猪场,督促种猪的配种。生猪的承担数上来之后,他的市场价格还在涨,总是下不去,CPI的涨幅就下来了。农民养猪,长期以来猪肉价格比较偏低,现在有一个比较好的收益是正常的,问题在于中国,桌子上有没有肉,是生活也没有改善的标志,对政策来讲有没有猪肉是一个大事情,所以采取措施是可以理解的,但是一时半会儿是下不去的。油的因素就是这样,现在又产生后遗症,油涨的太高,所以乙醇汽油—美国的生产厂家一共有95家,再建的35家,一半以上出现亏损。这个出乎大家的意料,因为什么呢?乙醇汽油只有在石油价格在50美金到70美金的时候才有经济价值,一旦原油价格失控,导致的后果是什么呢?所有的商品价格都上涨,我刚才讲了玉米的价格涨了67%,在玉米涨了67%之后,再拿玉米去乙醇汽油的时候就有没有意义的了,这就是疯狂炒作的后遗症,炒过头了,所有的商品都失去了价值,他的标价都不是增值的价值来排名,美国大规模转移玉米的生产,要改作大豆,从豆油里面提炼青色柴油的技术,这当然也是替代其他能源的出路,后果会怎么样还不知道。
    那么,这个美元的弱势主要是因为对经济的预期失控造成的,在加剧了对经济下的担忧,赤债怎么样?瑞银银行报告觉得最糟糕的时候是过去了,我觉得也差不多了,毕竟有一个周期。
晴雨表是什么概念?是提前的概念。美国道琼斯指数一般来讲提前美国经济半年见底。这就是经济晴雨表的作用,当然也会提前半年见顶。
    道琼斯指数1月22日达到了11600点,从14000多点调整了2500点,调整幅度是17%,从我的观察来看这个幅度是2500点的幅度是911和互联网泡沫破灭之后调整的绝对数字,可能前面的幅度大一点接近20%,现在指数低一点是17%。1月22日,应该讲就是美国道琼斯指数意外提前见顶的时刻,为什么说是意外提前见顶呢?这要感谢法国兴业银行的小哥们—维拉艾尔,他因为违规操作大量买入股指期货,而且看涨齐全,看走眼了给兴业银行造成了50亿欧元的亏损,德国股市期货暴跌7%,哪一天我们的A股也是跌了,幅度也挺大的,全球每天全市暴跌,当然不是A股造成的,因为欧洲股指期货出现巨大的跌幅造成,其实当时大家都在赤债的后遗症影响,判断还是有分歧的,但是欧洲股市的一些莫名其妙的暴跌,造成了巨大的暴跌。你知道了原油的跌不可怕,比如说昨天的那种跌法一点都不可怕,但是市场上最可怕的是莫名其妙的暴跌,所以传到美国,美国因为晚开始半天,不知道发生什么灾难,到时候美联储承担?不太可能。紧急开会,在开始前一个小时全部加息一个百分点,因为平时都是月底开会,大家都知道他要加息,临时决定加一次,而且一口气加一个百分点,所以大盘如期照大家的判断,道琼斯指数低开400点,由于有紧急救市的措施,上涨93点,下跌93点,事后大家知道纯粹是一个意外,由于这个意外导致美联储的货币政策调整一步到位,所以有可能加强美国政府的返税刺激消费措施。现在道琼斯指数振荡作为一个两次盘整之后,上周三暴涨391点,呈现出一个第一步突破的心态,走势就马上转好,创出3270点,道琼斯指数暴涨391点,唯一的一次就是周五GE公司宣布业绩不理想,GE下跌了12%,所以,影响了美国道琼斯指数非常大,因为他是主要的股权公司,瑞士做的油,一个公司的股价的下跌就足以拖跨整个的道琼斯指数,今天早上有没有跌,或者说跌的严重,所谓的利空的情况下跌了一点点,所以不是一个连续下挫的预期,对美国国会宣布,不再对美国的金融市场救市,为什么这样宣布呢?因为大家判断这意味着该发生的就发生了,不用再宣布新的救市措施了,加上他承认美国经济进入了轻度的衰退,一旦承认美国解决进入衰退,股市不但没有变,反而还涨了,为什么?根据这个二次大战的经验,美国每一次经济衰退的周期短则八个月,长也就是十个月。美国从去年10月开始算起,就赤债危机面爆发之后,在今年年底就会结束,美国包括返税消费的刺激,1500亿美金的减税,意味着每个家庭都可以得到600到1000美元的返还,美国是没钱包也要借钱消费的国家,这是毫无疑问的。那么一旦用来吃光、花光就等于系刺激了美国的经济,所以第二阶段美国的经济回声是很正常的,美国的就业人数口很有意思,两个数字第一次宣布的时候是大幅度增加失业人口,过不久,再宣布3月份数字的时候大家发觉大幅度的减少失业人口,这些都表明了美国经济在好转,从我们这个市场分析的角度来看,道琼斯指数提前半年很正常。如果10月份划句号的话,那么提前半年道琼斯指数就会重新开始走好,走牛。道琼斯指数走好,意味着美国经济预期变好,这个时候美元指数走落的可能性就会减小。大家知道美元兑日元最低是92元,一个美元换92个日元,早些时候,最多是换124个日元,现在只能换92个日元。对欧元的这个贬值幅度就更大了,欧元最低的时候是8角,一个欧元只抵8角的美元,一个欧元抵1.58到1.59的美元,整整返了一倍,欧洲人受不了,日本人也受不了,当然中国人也受不不,所以中国的人民币对欧元是贬值的,欧元去欧盟增长最快,但是对美元我们是贬升值的,因为美元一直在贬,美元在贬值我们的升值压力就越来越大,双刃剑一方面弱势美元前两年主动采取了刺激美国的经济出口,另一方面,统一集中,剥夺了外汇储备增长的一些国家的产业,1.68亿美金的外汇储备,美元贬到6-7%,美金放了越多,赔的越惨,但是走到今天这一步也不行,油价上涨,实际上主要竞争对手推向了自己的对立面,一个是俄罗斯,俄罗斯由于原油出口美金大幅度上升,这就是自己跟自己过不去了,所以布什也说不行,所以预计今年年底之前美元弱势会改变。经济学家凯恩教授接受中国的采访,也这么判断,觉得美元即便没有暴停也处在拐点之间,对日元来讲已经回转了15%,最低的时候是92元,现在是102元,已经开始回升了,这个回升的趋势应该是在下半年得到确认,如果说这个美元走强,一方面我们会得到缓解,通胀压力会得到缓解,H股走强,会封杀A股的调整空间,毕竟A股特别是金融股的底价非常明显,平安跌破H股的价格是活该,但是工商银行就不干了,中国人寿人家也不干了,一批中国的绩优股,H股的上升一定有效的封杀A股的空间,其实这个问题在2004年跟罗杰斯作对话的时候,我专门提过这个问题,由于翻译的问题,但是大体的意思也听明白了,他觉得这个事情不用考虑,全流通了,因为这是全世界的投资者对股票的无知应该都一样的,这个股票代表了公司的经营业绩有关,跟他的流通股数的多少没有关系,他不懂中国国情,但实际上他是流传在全世界各地买股票,中国股票也的确是买了不少,今天回过头来想,罗杰斯的话是有道理的,比如说流动股太多价格会下跌了,外资来了,大家都知道,今年第一季度我们的外汇储备增长跟去年同期相比增长39%,那么,正常的增长一个是贸易顺差,464的一个是外商直接投资270亿,加起来了200多亿,但是外汇多了整个1000多个亿,这850亿美金是怎么进来的?就是流入的,今年第一季度就进来了850亿美金,通过非法的途径进入的,不正常的资金,第二进来之后不可能放在银行,一定是买投资产品,不会去消费,要么买楼,就这些,现在市场的全球的投资者,不仅仅是中国人的价值观,或对这个事情特殊性来做判断的,价格如远离价值是不正常的,不正常的事情不可能持久,A股大幅度低于H股的时候,一定会想方设法进入H股,所以这个事我跟大家讲的很重要的观点,价值投资大家千万要落实到行动上,什么是价值投资呢?说白了就是价值要价值做波动,在往下偏离价值的时候,你就应该买入,这就是所谓的低息,往上偏离的时候高跌息,并不是真正的价值投资者,实际上是情绪投资者,今天早上还是情绪投资者,在今天割肉的一定是情绪化的投资者。所以股票在大家看来没有最高,只有更高。没有最低只有更低,指数跌破了3500点,就会有人看到2500点,有定会人看到1500点,因为是往下看,跌破再跌破中看到2500点的时候,我觉得行,有希望这个股市,因为小谢的判断从来不会错的。去年上半年我们一起做节目,大家判断一下指数半年的跌位在那里?小谢举牌3100点,电视台有录像为证,当然也是摆脱530的6月份在3500点,3500点对于中国股市来讲,对立的是沪深300倍,指数平均24倍的使用率,理论上讲,今天固定平衡的一个价值在4200点,我敢说证监会在4200点救市,因为指数2006年收盘走势2670点,那个时候没有什么人说泡沫问题,包括我们的小谢同志也没有说,小谢也说3100点以后还3300点,当时既没有到3100点530也没有3400点,改了一回也没有说对,如果认为2006年底的指数是正常的,现在指数的正常就应该在4200点,因为2007年支票股的平均业绩增长在60%,指数是由这些支票构成的,指数保持跟支票业绩增长相当的幅度,这只能说指数涨的不是多而是少了,我们不管多少保持一个相当的程度,应该是涨了60%,所以指数破4000点往下走就已经是下移了,去年年终的位置是3500点可以接受的,大盘原则指标的使用率都到了25倍以下,不排除会继续往下走3200、3100点的可能性,价值对价格的戏,你们不买有人买,这个时候外汇管理局又开始QF的门槛,一定是进入这个市场,明明这些上市公司的业绩有60%的增长,普法有180%,跟着平安瞎胡闹,导致公司股价受损,普法增长的业绩是180%,工商是最少的50%,9.8对花旗破产了,20倍的工商银行你还买,那只能说明你太贪了。肯定能挣钱的股票是工商银行,现在在这样的投资氛围中国肯定能挣钱的股票是工商银行,当然当市场回暖之后你没有必要买工商银行,涨起来太慢,如果说现在一定要推荐肯定会涨的股票就是工商银行。不易算出来它的价值,简单地说,3500点过两天又回到3500点的附近,这是一个振荡的过程,如果今天晚上道琼斯指数走的比较好,明天这个沪深指数上涨的步伐就会多,如果走的不好可能会有小振荡,早上指数跌落了20多点,尾盘收了25点,3500点之上大涨大卖,小涨小卖,不涨不卖,两个交易日大跌,你听我这个话一定没错,我每周做这样的报告,每周重复同样的话,一直到今天。
    昨天跌停今天跌停你怎么办?20.92%,到收盘的时候都涨22元多,6.6%左右,大跌大买,小跌小买,这个却在万科身上就体现的非常鲜明,目前不可能出现单飞上涨的可能,涨了我不买,跌了再买,很多人正好做的相反。我自己是这么说得,我自己也不是怎么做的,我这样话整个是一会儿哭一会儿笑,我照自己的建议的确太可怕了,一定是股神级别。最恐慌的时候有40%的收益,这是什么问题,工商银行最早给出的报告是3月22日开始推荐,在座的民生银行,全是自己的大客户经理,关键是这个品种你没有任何的公司经理帐户级,那么至于这个市场会不会崩溃,我跟大家讲其实没必要担心,前两天我们做《对话》也是做的股市,现在是熊市还是牛市?68%的说熊市。我们弃权,这时候谈牛市和熊市没有意义,你有什么可担心的呢?已经是底部区间,五年大熊是上证指数跌幅一共是55%,从2240点跌到998点,分两大时间段完成的,第一波从2400点,1350反弹到1470点,分了几年的跌幅,这一回一步到位50%,就算是熊市也接近尾声,所以讨论这个没有意思。从宏观来讲也构不成熊市的职称,和管理层的反应慢,造成了职场的阶段性的崩溃,投资者都是好了伤疤忘了疼。基本面不支持中国股市走熊的,更愿意把它看成是一个大牛市中间的巨幅调整。
    台湾股市也是中国的股市,所以我们的这些毛病在台湾股市基本面都有。我们现在用的所谓的推荐股的技术的乾龙本来是台湾的,那几年台湾起步的时候,80到91起步的时候,蒋经国党政的时候,也想我们现在的政府一样,经常是反复的围剿,唯恐投资者不成熟,吃亏上当,坑蒙拐骗,对散户造成最大的伤害,1986年-1990年的这个行情,台湾股市的走势,台湾股市1986年突破1000点,两个月的时候突破3000点到4000点,从接近5000点跌倒2580点,反弹到5000点,6000点刷新,半年以后反弹到2000点,1988年的事情,今天是2008年,会不会有这么巧合呢?但是历史上的巧合是非常奇怪的,有谁记得,上周五股市收盘是多少?3492点,开盘是多少点?星期五开盘点3498点,一年前4月11日那个周五上证指数的收盘指数是3498点,我不是装神弄鬼,就是这么巧,一年前的收盘价是一年后的开盘价,是不是有人捣鬼我也不知道,辛辛苦苦30年,一脚回到解放前,这样时候台湾政府一看泡沫太大了,风险太大了,推出了资本利得税,我们管理层都想到了,我们是搞印花税,一来暴跌43%,一口气跌倒了5000点以下,不能那么干全部取消,我们现在还没有取消印花税现在宣布取消,宣布取消你们知道股市是怎么走的吗,从2000点蹿到9000点,再蹿到12495点,就是这么走,随后的情形是很惨不忍睹,不想跟大家说,指数跌到了2000点、2485点,这是外来市场的影响,这个市场是出乎大家想象的,由于政府的打压还是还没有疯起来了,就被打压了,不会因为政府管了以后,不是打压下去了,所以回暖之后会再度疯狂,今后不要疯狂,至少在今年和明年市场转暖的时候还是要注意价值投资这个教训,当价格多多的背离价值的时候,当市盈率到50倍以上的时候,大家千万要小心,一定要自己克制,有保障必然会有暴跌,今天就讲到这儿,谢谢大家。
  
   
     

2007-2008 © 内蒙古金融网版权所有