熊市牛市重要的是信心
——“股市鲁迅”作客呼和浩特 大讲个人投资理财之道
本报记者 李根 安娜
呼和浩特晚报财经周刊人物（13版）
4月15日，中国著名财经评论家、《华夏时报》总编辑水皮应内蒙古注册理财规划师协会邀请，在内蒙古人民会堂做了主题为“震荡股市行情下的投资机会”的大型理财报告会。
人物介绍：
水皮，原名吕平波，1964年生，《华夏时报》总编辑。中国著名财经评论家，中央电视台和北京电视台特约评论员。
18岁时水皮以“苏州高考状元”的佳绩入复旦大学新闻系；1986年进中国社会科学院研究生院新闻系深造；1989年与中国知名报人丁望先生一起创办《中华工商时报》。随后负责主编，领当时风气之先的《中华工商时报?新周刊》，拉开财经报纸进军“厚报时代”的序幕。
因水皮擅长“以新闻手法解读经济方略，以专家视角点评财经事件”而开办财经评论专栏“水皮杂谈”。 “水皮杂谈”文风犀利幽默、观察细致入微、评论入木三分。其专栏散见于全国各大财经类报刊和都市报，在业内具有极大的影响力并为管理层所重视。水皮的系列杂谈“中国股市的十万个为什么”，堪称“中国股市现实版《呐喊》”，被誉为“股市鲁迅”。水皮主要著作有《猴市》、《黑庄》、《搏傻》、《解套》、《僵持》、《试错》、《政策市》、《谁在左右中国股市》、《谁在鱼肉中国股市》、《斗牛》等。
初见水皮，是在国际大酒店18楼的一个房间。采访那天的天气特别好，落地窗外的阳光用“春光明媚”来形容一点都不夸张。水皮穿一件天蓝色的衬衣，一条深蓝色牛仔裤，一双暇步士的休闲男鞋。得体而有亲和力。记者进门时，刚好听到水皮在和身边的一个人说话，“这个时候没有人会劝别人入市炒股，这个时候不适合产生‘勇敢的’新股民。”那人听了这话会心的一笑。水皮也笑了起来。幽默，是水皮留给记者的第一印象。深厚的文字功底和顶尖专业级的金融理论，让水皮说出的话充满道理，又不失幽默。
水皮说中国的快速发展必然会引发全民理财时代的到来。“我们国家已经有了改革开放30年的积累，个人财富相对富足，经济发展的各项指标长期占据前几名的位置。这些都成了引发个人理财热的必然条件。所以2007年才会有那么多人把钱投入股市，而在今年那根时绿时红的股指线才会吸引那么多人的眼球。”
标题一：价格围绕价值波动
在水皮看来，价格是围绕着价值波动的。高抛低吸就是价值投资，但是绝大部分投资者的操作其实正好相反，他们信奉的其实是趋势投资，其实是追涨杀跌。水皮说，“股票越是有价值的时候，（投资者）越不敢买，越是没价值的时候，他们的胆子却越大，连证监会的朋友都搞不懂为什么大家6000点在买股票，而3000多点却在卖股票。”道理就在于绝大多数投资者并不真正在意或是明白手中股票的价值，而是随波逐流，涨的时候，看得更高，跌的时候，看得更低。
水皮说，价值投资在某种意义上讲和趋势投资正好相反，是一种只输时间不输钱的投资法则。
在谈到这个问题的时候，水皮经常会提到工商银行。水皮告诉记者，“当然说工商银行能挣钱并不意味着能挣大钱。同样是业绩增长，工商银行的增幅其实在银行股中算低的。2008年一季度，工商银行的业绩增长是50%，而同期招商银行的增长是140%。激进的投资者会觉得工商银行股价的弹性不足，但是对于信心尚在恢复过程中的投资者而言，工商银行的走势至少在对指数影响上是至关重要的，而在2007年，工商银行曾经到过9块钱，从目前6块钱的价位看，上升空间并不小。
标题二：道琼斯和中国股市
采访的时候水皮多次提到道琼斯。水皮说，道琼斯对中国股市可以产生非常重要的影响。那为什么道琼斯指数的走势这么重要呢？水皮说，因为道琼斯指数在最反对救市的“海归”教条主义者看来恐怕也不得不承认是美国经济的晴雨表，而美国经济的状况现在事实上已经成为中国决策层在执行政策时不得不考虑的，甚至是居于首位的因素。
道理很简单，如果美国经济衰退，美元持续走弱，那么油价就不可避免地上升，中国的CPI就很难降下来，通货膨胀的压力就难以消除，中国经济的不确定性就加大，股市下滑本身就会成为必然的趋势，在这种情况下救市只能产生反弹，只会越救越低，在这个意义上道琼斯指数已经成为中国股市的一个先行指标。而4月2日那根上涨了391点的大阳线已经明白无误地告诉大家，道琼斯已经开始重新走牛了。
或许很多投资者并不明白，美国经济不正在衰退吗？道指如何就走牛了呢？水皮表示，二战之后，美国的经济衰退周期一般不会超过10个月，而道琼斯更是晴雨表的作用，一般会提前半年反映美国经济的状态。换句话讲，2008年1月16日，美联储在开盘前一小时紧急降息救市道指深探11640点的时候，指数的调整已经一步到位，相对14200点的高位，道琼斯这一轮下跌2500点左右，已经接近历次调整的极限。
美国次债、国内宏观、政策导向是影响眼下中国股市的三大不确定因素。其中美国次债又居决定地位，如果美国经济预期向好，中国国内的宏观局面就会乐观，通胀的压力就会减轻。
标题三：熊市还是牛市不重要，重要的是投资者的信心
水皮说，信心这个东西从爆棚到崩溃可以是一个漫长的过程，也可以是一个顷刻的瞬间，而从崩溃到恢复却一定是一个缓慢的过程，一个心有余悸的过程，一个一步三回头的过程。一朝被蛇咬，十年怕井绳就是说的这个道理。
水皮说，沪指用了6个月的时间从6000多点下跌到3000多点。下跌50%无疑是熊来了！“然而当大家都在讨论熊的时候，熊也就该走了！”水皮的这番话不得不让记者大拇指，表示赞同。水皮认为，中国的股市是不是真的熊了，是取决于经济基本面的。“我国的GDP不像日本那样停滞不前，也不像美国那样不断下降。我们的GDP仍然处在高速增长的时期。只是在增长幅度上有所调整而已。”
行情是在绝望中产生的，在犹豫中发展，在欢乐中死亡。此时此刻，投资者所能做的就是坚定对于中国经济的信心，坚定对于中国政府的信心，坚定对于中国资本市场的信心，“否则，你还能做什么呢？”水皮道。
标题四：奥运会标志着中国经济进入新的历史阶段
采访中本报记者请水皮谈谈时下万众瞩目的奥运会会对中国的经济发展产生怎样的影响。水皮表示，奥运会在中国举办，标志着中国的现代化和发达程度已经和西方发达国家十分接近。“可以预计，奥运会之后，中国的经济发展仍会处在高速增长的时期。”
水皮表示，就亚洲的国家来看，日本于1964年举办了第18届夏季奥运会，韩国则是在1988年举办了第24届夏季奥运会。在这两国举办奥运会之后，都迎来了长达十年的经济快速增长。标志着他们（日韩两国）从发展中国家成为发达国家。“奥运会的举办会让全世界重新了解正面的中国，加大各国对我国的投资信心。到时候会有大量的资金进入中国，从而保证了稳定的资金源头。这无疑会大幅度的推进我国经济增长的速度。” |
